Формула расчета разводненной прибыли на акцию (EPS)

Прибыль на акцию или EPS, является распространенным финансовым показателем, используемым для оценки прибыльности компании. Он измеряет чистую прибыль компании по сравнению с ее текущим количеством акций. Разводненная прибыль на акцию идет еще дальше, учитывая акции, которые компания может быть обязана выпустить в будущем.

Обычно вы можете найти как прибыль на акцию, так и разводненную прибыль на акцию, указанную в отчете о прибылях и убытках компании

Разводненная прибыль на акцию измеряет чистую прибыль компании по сравнению с ее текущим количеством акций и акциями, которые она может быть обязана выпустить в будущем.

Как рассчитать разводненную акцию на прибыль

Вы рассчитываете базовую прибыль на акцию, беря чистую прибыль компании (за вычетом любых привилегированных дивидендов) и разделив ее на количество акций в обращении.

Затем, чтобы рассчитать разводненную прибыль на акцию, просто добавьте количество «разводненных акций» - количество акций, которое существовало бы, если бы были выпущены все существующие потенциальные обязательства компании по акциям.

Формула разводненной прибыли на акцию представляет собой чистую прибыль компании (за исключением привилегированных дивидендов), деленную на общее количество ее акций, включая как находящиеся в обращении, так и разводненные акции.

Наиболее распространенными типами разводненных акций являются опционы на акции для сотрудников и варранты на акции для инвесторов, которые дают право на покупку акций позднее по определенной цене. Другими типами разводненных акций являются конвертируемые ценные бумаги, такие как конвертируемые облигации или конвертируемые долговые обязательства, которые при определенных условиях переходят в акции.

Пример расчета разводненной прибыли на акцию

Вот как рассчитать разводненную акцию на прибыль. Допустим, компания X имеет следующую статистику:

Чистая прибыль - 110 миллионов долларов
Привилегированные дивиденды - 10 миллионов долларов
Размещенные акции - 200 миллионов долларов

Чтобы определить базовую прибыль на акцию компании X, мы сначала вычитаем 10 миллионов долларов из 110 миллионов долларов, чтобы получить 100 миллионов долларов. Затем мы делим на 200 миллионов акций, чтобы получить прибыль на акцию в размере 0,50 доллара на акцию.

Однако, допустим, компания X также имеет следующие обязательства:

Опционы на акции сотрудников - 50 миллионов акций
Конвертируемые облигации - 150 миллионов акций

Чтобы рассчитать разводненную прибыль на акцию, мы начинаем с добавления этих разводненных акций (50 миллионов + 150 миллионов = 200 миллионов) к 200 миллионам акций в обращении, чтобы получить знаменатель в 400 миллионов акций. Мы используем тот же числитель, что и раньше (100 миллионов долларов), чтобы получить разводненную прибыль на акцию в размере 0,25 доллара на акцию.

В реальной жизни разбавленная прибыль на акцию редко будет так сильно отличаться от обычной прибыли на акцию. Кроме того, это упрощенный взгляд на опционы на акции. Опционы на акции могут исполняться с различными ценами исполнения, потенциально изменяя количество выпущенных акций и следовательно, общее количество разводненных акций.

Тонкости расчета разводненной прибыли на акцию

Чтобы точно определить полное влияние опционов на разводненные акции, выполните следующие дополнительные шаги. Опционы на акции являются наиболее распространенным обязательством по выпуску акций, с которым сталкиваются компании. По сути, когда компания выпускает опционы на акции по определенной цене исполнения (страйка), вам необходимо учитывать внутреннюю стоимость опционов и то, сколько акций можно купить на эту сумму денег.

Во-первых, умножьте количество выпущенных опционов на акции на цену исполнения. Это говорит вам, сколько будет заплачено за исполнение опционов.

Уплаченная сумма = выпущенные опционы * цена исполнения за акцию

Затем разделите полученный результат на текущую рыночную цену акций, чтобы определить, сколько акций можно купить по цене исполнения опционов.

Стоимость опционов в текущих акциях = Сумма, уплаченная за исполнение опционов / Текущая цена акции

Наконец, вычтите это число из числа находящихся в обращении опционов, чтобы определить избыточные акции, которые необходимо будет выпустить для выполнения этих обязательств.

Разводненные акции = Выпущенные опционы – Стоимость опционов в текущих акциях

Это число, которое вы добавляете к количеству акций в обращении, чтобы определить количество акций, которое могло бы существовать, если бы опционы были исполнены.

Зачем использовать разбавленный EPS

Разводненная прибыль на акцию может дать более точную картину финансового состояния компании, чем обычная прибыль на акцию.

У многих компаний есть обязательства, которые могут привести к выпуску дополнительных акций. Например, если компания выпускает опционы на акции для своих сотрудников или имеет какие-либо непогашенные облигации, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции, это может привести к выпуску большего количества акций. Когда общее количество акций компании увеличивается, каждая отдельная акция стоит меньше, явление, известное как «разводнение».

Вот почему лучше всего выражать финансовые показатели, такие как прибыль на акцию, с помощью «полностью разводненного» количества акций: количество акций, которое существовало бы, если бы все эти обязательства были выполнены.